中行11款理财产品未达预期收益 称未接客户投诉(3)

　　银行按照与客户的约定进行市场运作

　　问：与客户成交后，银行在市场中如何操作？

　　答：和客户成交后，银行会按照与客户的约定，在符合相关监管法规前提下进行市场运作，运作的产品种类很丰富，包括各种有业务资格的衍生产品，例如购买符合条件的期权产品。

　　举个例子，客户看涨，与客户签约后，银行就会按照和客户的约定到市场上去买一个看涨期权。购买期权要缴纳期权费，这就是成本。实际上，这个产品募集的资金在市场上投资是有利息的，这个利息大约就是要支付的期权费，那首先我要保证这个利息能够买得到那个期权。如果期权费高于那个利息，我的产品就设计不出来。

　　不同的期权价格是不同的。要看跌到什么水平，一个月看跌，三个月看跌和半年看跌，期权费是完全不同的。跌到不同价位，期权费的昂贵程度也都是不一样的。银行是严格按照客户的观点去买了一个对应的期权，这样银行能做到产品到期日那天，期权在国际金融市场上可能执行后，执行的结果是客户实现投资结果的保证。

　　问：获得低收益的客户对中行方面有没有投诉呢？

　　答：截至目前，没有收到客户有关报道中提及的11款结构性理财产品的投诉。很多结构型产品的客户都是中行的老客户。他们已经很熟悉这个产品，很接受这个产品。客户判断也会出现失误：认为黄金会跌，但实际上黄金涨了。假如客户按照这种思路到期货市场去投资，可能把本金都要亏掉。但结构性理财产品不仅能保本，而且可能还会让投资者也有投资收益，只是少一点而已。

　　微利的业务 满足客户的特定投资需求

　　问：中行结构性理财产品利润情况如何？

　　答：这种结构性理财产品目前市场发售不多了。因为利润很低。做类基金产品涉及资产管理费、手续费等，比较高，而我们开发的此类产品的利润是很低的。在市场中操作，能实现覆盖成本即可，利润空间是很有限的。

　　问：微利的业务为什么还要坚持去做？

　　答：客户有这个需要。如果我们中行也不做，那此类产品在市场上真是越来越少了。中行还是很有责任心地想把这块业务保留下去的，满足各类客户的特定投资需求。

　　问：中行结构性理财产品开发设计的团队情况如何？

　　答：金融市场部运行多年。中行有上海、香港、伦敦、纽约等遍布全球的资金运作平台。人员国际化程度高，这批人员熟悉金融衍生产品运作。不仅是前台，中行的中台风险管理部门，后线清算部门，还有银行高级管理层人员，都有一批专家。这是中行多年积累下来的，也是相对同业而言突出的优势。

　　问：中行在结构性理财产品的创新方面有什么举措？

　　答：结构性理财产品最早是中行推的。就是因为有客户需求。中行不断完善这个产品，特别是增加了一些流动性的服务：在有些产品到期之前，客户急着要用钱，银行可按照市场的估值为其提供赎回服务。

　　问：对投资者投资结构性理财产品有哪些建议？

　　答：投资者一定要看清产品的结构，这个产品确实是你对市场的判断，合约的约定和投资者对市场的判断要一致，在对条件要充分理解的前提下才能做；此外，要有一定风险承受能力，万一实现不了高收益，是个低收益，也要有承受能力。

(李峻岭 张星）