可转债基础知识

来源：雪球App，作者： Ansoni，（https://xueqiu.com/6497869085/198424009）

可转债作为一种投资理财品种，号称“100%保底，上不封顶”，于是恶补相关知识，从之前接触可转债也有一段时间了，打新可转债却只中了两次，今天再次学习可转债的基础知识，把自己的理解梳理一遍， 加深理解。

1、可转债是什么？

可转债，全称叫“可转换公司债券”，（Convertible Bond:CB），简称可转债，可转债具有双重属性：债性和股性，咱们分别来说下：

首先它是一张上市公司发行的债券，初始面值为100元，持有人可以选择持有债券到期，获取公司的还本付息。

其次你所持有的这些债券，你也可以在公司规定的时间节点以后将其转换为公司的股票，如此以后你可以享受股利分配或者资本增值，所以它又具有了股性。

因此说，可转债具有双重属性，其根本属性还是“债” ，既然是债，还本付息就是上市公司的责任，所以说他保本，但100%保本的前提是你持有债券到期，就一定会保本。这是有前提条件的。

2、可转债怎么投资

第一、打新可转债

无脑操作，见新就打，打中的话保证账户有钱可扣，等待上市当天基本上可以有点收益，基本上在10%-30%的收益，遇到更好的能有40%-50%。

第二、长持可转债

如前文所说，可转债持有到期获得公司的还本付息，但是这个周期相对较长，而且利息也不那么高，感觉资金放那么久并不是个更好的选择。

第三、博弈可转债

因为上市公司发行可转债是有一系列限制条件的，很不容易融资到资金，公司低成本融资到资金，使用了几年，当然不希望再加息还回去，虽然心里不愿意，但是欠债还钱这个基准不能违背呀！然后公司就希望广大投资者是将持有的债券转换为公司股票，这样大家就是一条船上的啦！为了促进大家转股，上市公司会想办法来完成一系列条件，尽最大努力促成转股。

因此，在这个6年的时间内，有一些机会是我们可以利用来进行博弈高收益的。

第四、债转股

这就看你愿不愿意将债券转为股票了，通常你要是看好公司的长期发展，那么你也可以考虑转股，如果是受不了股价的剧烈波动，选择落袋为安，那么不必转股，在债券有30%收益时就可以直接卖出了。

3、如何选择可转债

我们可以在【集思录】网站上或者APP上查到各只可转债的详细情况，例如：

我们需要理解这些详细信息中每个术语的意思，现在摘录一些教为重要的概念解释如下：

代码：可转债的代码，我们可以在交易软件中搜索此代码找到可转债进行交易；

正股名称：可转债对应的正股，也就是发行此可转债的上市公司对应的股票；

转股价：可转债最大的特色就在于“可转换”为股票，转股价肯定是越低越好。假设现在正股价是10元，当转股价设定为6元时，就等于可以6折买到股票！

转股价值：可转债的转股价值=可转债的正股价格÷可转债的转股价×100；

回售触发价：回售触发价取决于回售条款，回售条款是一个保护性条款，就是保证当股价大幅下跌时，转债持有人可以“按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司”。一般在最后2个年度会触发回售条款。

强赎触发价：强赎触发价取决于赎回条款，这个是可转债的胜利号角，也就是公司会利用这个条款促使债转股，从而就可以不用还债了，投资人也收获了丰厚的盈利，是双赢的局面。一般这时候债券收益已经收益30%，可以及时获利了结。

转债占比：转债余额/总市值；

到期时间：持有的可转债如果不交易也不转股，那么时间到期后就可以收回本金以及约定的利息；

转股时间：即可转债上市后多久可以转股，一般为新债上市6个月之后 ，也即是半年，这也是个重要的时间节点！在转股节点快到来时，重点关注溢价率！

4、重要的三要素

一般我们入门新手选择一只可转债，主要重点关注溢价率、剩余年限、到期收益率这三个要素：

***溢价率***

可转债溢价率一般是指转股溢价率，这是我们挑选可转债的一个关键指标，它是用来衡量转债当前交易价格相比于它的转股价值的溢价程度。 其计算公式为：转股溢价率=(转债价格-转股价值)/转股价值*100%

一般来说，溢价率越低越好，我们在挑选时尽量要价格低以及溢价率低的转债，溢价率越低越好，最好是负数！

***剩余年限***

它代表了可转债还有多久到期，剩余年限越短越好！剩余年限在5年之内最好，一般这个时间段的可转债，其收益率都是正的，保证持有到期不会亏损，如果是博弈可转债，可以将剩余年限缩短至2-3年之内的，同时收益率还是正的这种，再结合可转债的一些赎回、回收条件进行博弈高收益！

***到期收益率***

它代表了我们以当前价格买入可转债，持有到期能够获得的年化收益率是多少。当然，到期收益率越高越好！到期收益率至少>0。以上三要素是我们判断一只可转债比较重要的要素，对于入门来说，稳当点去选择，去实践，能获得较好的正反馈，不能着急，在实践中再去加深理解，找到一些方法后可以慢慢有一些自己的操作。

总之，可转债是比较适合大家去投资的一个理财品种，这里面涉及到很多术语和概念，建议尽力去理解和熟记这些基础概念，加深理解后，还有进阶的操作等着我们去学习和实践呢！

投资有风险，入市需谨慎！

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