公募機構2025年策略會幹貨來了 這一方向備受關注！

公募機構2025年策略會幹貨來了 這一方向備受關注！

　　近期，華安基金、天弘基金、海富通基金、長城基金、銀河基金等多家公募機構陸續舉行了2025年投資策略會。

　　多位業內人士在策略會上表示，2025年上市公司業績有望持續回升，權益市場已進入佈局時間窗口。其中，新質生産力成為備受熱議的關鍵詞，在不少基金經理看來，科技賽道有望在明年市場涌現越來越多的投資機遇。

　　A股市場或迎新一輪價值重塑

　　談到近期的市場變化，長城基金副總經理、投資總監楊建華表示，在前期已落地政策的帶動下，四季度國內經濟或將維持回升趨勢，市場更為期待明年經濟的加速上行。對於政策端，後續仍需關注央行年底可能的降準政策落地，以及穩地産預期方面後續是否會出臺新的政策舉措。

　　在海富通基金總經理助理兼公募權益投資部總監周雪軍看來，短期內市場向下風險不大，當前股市積極可為。主要基於四大理由：一是政策積極呵護市場，包括政治局會議定調提振資本市場，央行新設工具支援資金入市等；二是微觀資金面邊際改善，寬基ETF大量入市，險資也穩定流入，大盤高股息將支撐股市；三是市場風險偏好回升，估值過度錯殺的局面難再現；四是各類政策提振下，市場預期後續經濟基本面有望止跌回穩。

　　展望明年，楊建華表示，當前國內宏觀政策基調已經明確，隨著貨幣和財政政策持續發力，內需有望進一步提振，預計經濟基本面和盈利有望繼續改善，A股市場或迎來新一輪價值重塑機會。

　　在華安基金聯席首席權益投資官萬建軍看來，佈局主動權益産品仍是基民的重要選擇之一。“儘管近三年來主動權益基金未能顯著超越市場指數，但如果將時間線拉長，自2016年以來，主動基金相對滬深300累計超額收益28.6%；自2019年以來，這一數字更是達到43.0%。長期來看，主動偏股基金相對於指數依然存在超額收益。”

　　新質生産力備受關注

　　明年的市場增長點在何處？華安基金聯席首席權益投資官胡宜斌認為，中長期來看，財政的發力點依然會將新質生産力作為重要組成部分。在總量流動性和政策托底下，資金會流向更具潛力的賽道與行業，因此，未來將更多關注宏觀經濟結構的變化，尋找結構性機會。

　　談到具體的投資賽道，新質生産力成為多場策略會關注的焦點。“本輪市場行情的特點是新質生産力的崛起，特別是在科技創新和創業領域。初期宜關注大盤成長股和中盤成長股，後期可轉向價值投資。”華安基金總經理助理、指數與量化投資部高級總監許之彥表示。

　　長城智慧産業混合基金經理趙鳳飛認為，在産業界，大模型帶動的人工智慧産業新發展仍如火如荼，國産晶片等關鍵領域的突破仍在持續，長期來看科技創新和産業轉型升級還將不斷推進，這些都有望帶來新的投資機遇。“未來在科技領域相對看好兩個方向，一是超跌行業或子行業的預期修復和超跌反彈；二是重點領域自主可控方向，包括信創、國産AI、光刻機等。另外，財政在一些細分領域的發力也可能帶來一些子行業的相對景氣。”

　　在具體的配置策略上，周雪軍表示，短期配置傾向於“啞鈴策略”，超配低估值高股息與科技成長。他傾向於逐步加大關注與經濟順週期修復相關的泛消費、週期製造等方向，同時在科技方向將根據細分産業趨勢的變化來做調整。

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