寒冬到来，冰雪经济热为我国的经济发展注入新动力。伴随着进入小雪节气，全国各地的滑雪场陆续营业，祖国多地白雪皑皑的背后蕴含着重重商机。
具体说来，冰雪经济包含多个细分赛道，包括有冰雪运动、冰雪装备、冰雪旅游、冰雪文化等。值得一提的是，2025年2月7日至2月14日，黑龙江省哈尔滨市将举行第九届亚洲冬季运动会，势必会让冰雪经济热度再次升温。
在政策加持和寒冬效应双重叠加下，从二级市场看，同花顺的冰雪产业指数也再次走高；而且其在9月底随同市场快速走高后，再次在二级市场创出新高。对此，多家机构表示，在冰雪旅游相关板块整体的估值提升后，后续更应该寻找产业链中真正具备长期竞争优势、持续健康增长的企业。
同花顺冰雪产业指数(9月至11月28日)
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资料来源：同花顺
政策加持
冰雪经济规模持续走高
11月6日，国务院办公厅发布《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》。《意见》提出到2027年，冰雪经济总规模达 1.2 万亿元，到 2030 年，冰雪经济总规模达 1.5万亿元，未来国内冰雪经济有望迎来持续增长。
《意见》提出，构建冰雪经济“一区两带多节点”空间布局，即以内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、新疆为核心建设具有国际影响力的北方冰雪经济引领区，高质量建设京张体育文化旅游带和“冰雪丝路”，支持北京延庆、河北崇礼、黑龙江亚布力、吉林长白山、新疆阿勒泰和伊犁等地打造具有国际影响力的冰雪经济集聚区。《意见》还提出发展冰雪项目竞赛表演产业，启动实施冰雪旅游提升计划等等。
国务院发布的冰雪经济的相关政策
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来源：中国政府网
甬兴证券统计的企查查数据显示，目前国内冰雪经济相关企业共计 1.25 万家，2021年以来相关企业注册量增长较为明显，其中2023年全年注册冰雪经济相关企业 2430 家，同比增长 37.37%；截至11月6日，今年已注册1734 家相关企业。从成立年限来看，冰雪经济相关企业分布较均匀，其中 1-3 年占比最大，达到 26.83%，其次成立年限在 5-10 年的企业占比 26.36%。从国标行业分布来看，冰雪经济相关企业主要分布在文化体育和娱乐业，达到45.78%，占比近半。
据人民网援引自工业和信息化部的信息，目前我国已形成 15大类冰雪装备器材产品体系，企业数量从2015年的约 300 家增长到 2023 年的 900 家左右，销售收入也从 2015 年不到 50 亿元增长到 2023 年的220 亿元左右。
国家体育总局数据亦显示，从参与人群看，北京冬奥会成功举办以来至2024年4月，全国居民冰雪运动(包括冰雪运动项目、民俗冰雪运动、冰雪观赏体验类活动、陆地冰雪运动等)参与率达到22.13%，冰雪运动参与人数达到3.13亿人。
冰雪热度搜索上升
上市公司积极参与
随着冬季到来，冰雪经济关注度提升。美团数据显示，11月以来，滑雪运动搜索热度环比上月增长83%，亚布力滑雪旅游度假区、万龙滑雪场、北大湖滑雪度假区、军都山滑雪场等均为关联热搜词组。
滑雪培训的热度同步上涨，相关搜索量环比增长90%，北京、上海、天津、深圳、成都是搜索热度TOP5城市。雪具店搜索量增长43%，雪板打蜡相关团购增速最快。
如是热潮下，不少上市公司积极投身冰雪旅游、冰雪运动、冰雪装备制造等领域，推动冰雪经济不断向前发展。
例如，做户外装备的三夫户外11月8日在深交所互动e上表示，公司X-BIONIC运动黑科技品牌产品适用于各项冰雪运动，特别是单双板滑雪服、滑雪功能内衣、滑雪袜等产品每年都会持续研发推出。
目前X-BIONIC已经在国内开出10家以销售滑雪服装和装备为主的品牌店，长白山滑雪场店也即将开业；市场方面，瑞士高山滑雪冬奥会、世界杯双料冠军Marco Odermatt入股X-BIONIC国际，作为股东和品牌代言人助力X-BIONIC快速发展。该公司关注我国冰雪运动及冰雪产业的快速发展，会持续研发设计生产适合冰雪运动的服装装备，积极开拓冰雪运营渠道，助力冰雪产业发展。
三夫户外对参与冰雪运动的回复
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资料来源：同花顺
无独有偶，西域旅游在11月12日与投资者互动时表示，公司将在条件允许的情况下开展天山天池景区冬季冰雪娱乐项目，目前天山天池景区冬季冰雪娱乐项目主要包括：冰上龙舟赛、碰碰车、雪爬犁、滑雪圈、电动雪地摩托等近 20 项冰上项目。另外旅游者还可以乘坐缆车登上海拨 3056 米马牙山观景平台，领略博格雪峰，观冬日天山天池全景的独特魅力。
西域旅游对参与冰雪运动的回复
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资料来源：同花顺
此外，做运动会特许商品生产商和销售商的元隆雅图10月30日在互动平台上表示，公司在2022年冬奥会之后，持续为冰雪运动开发产品。公司已经获得2025年哈尔滨亚洲冬季运动会特许生产、全品类特许线下零售及线上京东平台的独家特许运营授权，目前已为哈尔滨亚洲冬季运动会开发了200余款产品，且已在线下开设了数十家特许产品零售店，在线上独家运营京东亚冬会特许零售旗舰店，开展特许产品的销售。随着该赛事开幕进入100天倒计时，相关特许产品即将迎来销售旺季。
元隆雅图对参与冰雪运动的回复
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资料来源：同花顺
此外，根据不完全统计，还有雪人股份、丽江股份等公司也都公开表示通过多种方式参与冰雪经济。
亚洲冬季运动会临近
东北上市公司和服装板块受关注
随着亚洲冬季运动会开幕临近，去哪儿数据显示，11月哈尔滨酒店预订量同比高增五成，并带动大兴安岭、伊春、齐齐哈尔等周边城市订单同比增长 140%、52%、45%，预订态势向好。
开源证券表示，2025年亚洲冬季运动会参赛国家数量、运动员规模创历史新高，哈尔滨积极提升本地客流承载能力(冰雪大世界园区面积再扩容 20%)和服务水平(组织交通、住宿机构境外游客培训)，参考此前杭州亚运会，高规格赛事流量集聚效应有望进一步拔高冰雪季客流天花板。
东北三省兼具资源禀赋、产业基础和政策赋能，结合当前免签政策优化进度，因此看好哈尔滨文旅流量辐射东北周边省市，带动冰雪游景区及交运服务商旺季业绩释放，并看好受益标的长白山、大连圣亚、龙江交通、携程集团-S、同程旅行等。
申万宏源发布的纺织服饰行业研究报告指出，政策发力叠加 2025 年 2 月亚洲冬季运动会在即，有望提振四季度旺季冰雪运动需求，可以重点关注具有品牌布局的相关受益户外运动公司如波司登、361 度、安踏体育、三夫户外、探路者、李宁等等。
附表：部分冰雪概念股的三季度净利润和估值
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资料来源：Wind
(文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议。)
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