假期理财“一份本金、两份收益”，真的吗？

来源：雪球App，作者： 宝猪的小罐子，（https://xueqiu.com/7881918331/288138010）

五一长假将至，铺天盖地的国债逆回购的宣传又来了。

先科普一下，国债逆回购是通过证券交易所把钱短期借出、借款方用国债担保、到期按时还本付息。在打破刚兑的环境下，这个是当前为数不多的硕果仅存的保本保收益的三大理财方式之一了。

一般来说，在周末、月末、季末等因为资金面相对紧张时，国债逆回购的收益率会相对高。同时，在节假日前的倒数第二个交易日，购入任意期限品种的国债逆回购均可获得覆盖整个长假假期的收益。

国债逆回购是券商的独门武器，必须在券商开了账户才能操作，所以，也就能理解，这两天各大券商都在宣传国债逆回购了。

但是，行业卷得厉害，券商有了国债逆回购这个独门武器还不够，有的券商又开始搞别的花头了，推出了“国债逆回购+”的组合方案，号称假期理财“一份本金、两份收益”！

且来剖析下券商推广的方案逻辑：4月29日买入1天期国债逆回购，4月30日资金可用不可取，也就是说可以场内买入股票或ETF，那么当天买入，持有ETF过节，到5月6日开市后卖出，就还可叠加享受节假日期间ETF的票息回报。

真的能有两份收益吗？

我来负责任的说句良心话，一份是真收益(正收益！)，另一份是“假收益”，因为它可能为正，也可能为负！

国债逆回购保本保息，这份收益当然是正收益！也就是真收益！

但，，是净值型产品，所有的ETF交易都是按照市场价格成交的，市场价格不是仅仅由ETF的内在价值（比如短融ETF的票息收入）决定的，还受到市场情绪与供需关系的影响，所以短融ETF的交易价格是有波动的，

虽然波动很小，但再小的波动也是波动，代表着可能亏钱！

4月30日买入、5月6日卖出，获得的是卖出价与买入价之间的差价收入，稍有不慎，就会亏钱。

不信我们来回顾下市场价格的历史走势，下面是今年以来的，虽然从日线看红多绿少，跌的天数少，可终究是有跌的吧。

何况一天之中价格有波动，如果当天买在高价，次日就算收红，也是可能亏的。

我们来看一看历史数据。

2020年8月3日成立、同年9月25日上市，目前上市近4年，回顾短融ETF上市以来的长假（连续放假3天以上）共有23次，假如T日均价买入，T+1日均价卖出，有7次是亏钱的，也就是说短线操作的赚钱概率不到7成！

比如2024年元旦，2023年12月29日买入均价108.711，2024年1月2日卖出均价108.696，绝对亏损率-0.0135%，折合年化亏损率-1.23%！

这还算好的，如果不幸12月29日买在最高价108.741，而1月2日的最高价却只有108.70，那么绝对亏损率-0.0377%，折合年化亏损率-3.44%，真是何苦来哉！

当然，我都可以想象客户经理的宣传话术：到了5月6日，如果价格不好，可以继续持有啊，多持有几天，总是能在盈利条件下卖出的......

话说得没错，但是并不改变那另一份假期收益实际是亏损的现实啊。而且，如此一来，是不是就有违假期闲钱理财的初衷了？

写到这里，突然悟了，券商为何打着“一份本金、两份收益”的广告语狂推“国债逆回购+”的组合方案了。

精英荟萃，咋能不明白另一份收益有可能是亏损，也许恰恰是明白了才猛推，且来想象一下：

5月6日若是价格涨了，客户卖出，得了2份收益，券商得了ETF的交易量和基金公司的ETF管理费分成，市场排名可以上去；

5月6日若是价格跌了，劝说客户继续持有，等到能赚钱了再卖出，券商不但仍然得了ETF的交易量，基金公司的管理费分成也能多拿几天，市场排名还是可以上去。

横算竖算，似乎券商总是不亏的，呵呵。

亏的是谁？亏的是被“一份本金、两份收益”宣传忽悠进来、并不清楚搞一把有可能亏钱、尤其按照资金安排在5月6日就算亏损也必须卖出ETF的投资者。

所以，提醒大家，“一份本金、两份收益”前方有坑！

“国债逆回购+”只是“一份本金、两份投资”，一份是铁定赚钱的，另一份是可能赚也可能亏的，和你的买卖点有关系。

多说一句，其实赚也赚不到多少，若是我，我就不费那个心去盯盘何时买入何时卖出了，既然是闲钱长假理财，不如老老实实做国债逆回购。

P.S.对不住各位，因为种种原因（主要是过不去心里那道坎），好久好久没更新了，这回重新捡起来，以后持续和大家分享投资理财的点点滴滴、以及人生路上的种种感悟。

一切分享真心实意，希望继续得到大家的支持哈，点赞转发就是宝猪坚持的最大动力。

顺带说一句，固收+实盘组合宝猪稳发1号净值今年以来也屡创新高了。

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