理财小课堂
好“理”生财，投资有道
在上期理财小课堂中，我们介绍了理财产品中常见的收费项目。但在投资者心中或许都有这样一个疑问：理财产品是如何获得收益的呢？实际上，理财产品的收益与其配置的底层资产息息相关。今天就让我们以我行在售的固定收益类产品为例，一起探究“理财收益的来源”吧！
➫ 固定收益类理财产品指投资于存款、债券等债券类资产的比例不低于80%。收益主要来自“静态持有”所获得的利息收益与“动态交易”可得到的资本利得与杠杆收入两大部分。
一、理财产品的“静派”收益：
利息收益
债券的利息收益是债券发行人定期向债券持有人支付的利息，由票面利率决定。
票面利率的高低主要受到基准利率水平、债券评级、债券期限等因素的影响。通常情况下，只要债券发行人没有违约，持有债券到期都可以获得利息收益。
【举个例子】假设购入某5年期债券，面值100元，票面利率2.5%，按年付息。在债券发行人不违约的情况下，债券持有人每年都会固定获得2.5元的利息收益。
二、理财产品的“动派”收益：
资本利得、杠杆收入
资本利得是通过低买高卖底层资产来赚取“差价”。
利率水平、宏观经济、政策变动等各种因素都会影响各类资产的市场价格，如债券价格就与市场利率呈反向关系。市场利率下行，债券价格走高，产品经理人通过交易就可能获得价差收益。
【举个例子】假设小A花99元购入面值为100元的债券，一个月后市场利率下行，该债券价格上涨到103元，小A通过卖出债券获得了4元的价差收益。这里的4元“差价”就是该笔买卖产生的资本利得。
杠杆收益是在投资过程中通过增加“杠杆”增厚的投资收益。
在债券投资中，通过将持有的债券质押后融入资金，再利用融资资金买入新的资产所获得的收益就是杠杆收益。
【举个例子】假设小B持有1000元票面利率为4%的十年期债券，质押这批债券并以2%的利率借入500元资金，期限为1年，融资成本为10元。利用这笔钱买入500元票面利率为3%的五年期债券并持有一年，一年后收益为15元。这部分杠杆带来的最终收益为5元。
➫ 划重点
值得注意的是，在资产运作中增加杠杆可以放大收益，但同时也会提高风险，所以监管对于理财产品的杠杆水平有着严格的规定。
根据《资管新规》：“每只开放式公募理财产品的杠杆水平不得超过140%，每只封闭式公募理财产品的杠杆水平不得超过200%”。
总而言之，理财产品的收益来源多样，在投资运作过程中，产品管理人会依靠专业能力及投资经验，通过对各类资产的研究和对市场走势的判断，为投资者争取更大的收益空间！
温馨提示：理财非存款、产品有风险、投资需谨慎！
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